MGM Digital: выручка в Q3 +6%, убыток EBITDAR $4 млн

MGM Digital, онлайн-гейминговое подразделение MGM Resorts, в которое входят LeoVegas и другие консолидируемые дочерние компании, получила в третьем квартале выручку 183,7 млн долларов, на 6% больше, чем 174,0 млн годом ранее. Убыток по скорректированному EBITDAR сегмента сократился до 4,2 млн долларов с 23,2 млн, говорится в релизе MGM Resorts о результатах от 28 октября. MGM Digital не включает BetMGM North America, которую MGM отражает отдельно.

Цифры

Скорректированный EBITDAR сегмента — показатель, по которому MGM оценивает результаты сегментов. Он считается до процентов, налогов, износа, амортизации, арендных расходов по договорам triple net и некоторых других статей, поэтому меньший убыток по EBITDAR — не то же самое, что меньший чистый убыток. По нашему расчёту, выручка за девять месяцев выросла примерно на 21% (20,8%), заметно сильнее, чем на 6% в одном третьем квартале.

Что MGM сказала на звонке с аналитиками

На звонке по результатам главный исполнительный директор Билл Хорнбакл сказал, согласно стенограмме The Motley Fool, что бренд BetMGM «продолжает обеспечивать рост выручки на 8% в B2C-каналах», с успехами в Испании, Нидерландах и Великобритании. Эти 8% относятся к B2C-каналам, а не ко всей MGM Digital, которая выросла на 6%.

Финансовый директор Джонатан Халкьярд сказал, что MGM Digital превратила около 10 млн долларов дополнительной выручки в улучшение EBITDAR на 19 млн долларов. О Великобритании он сказал: «В августе мы запустили онлайн-ставки на спорт в Великобритании на нашей собственной платформе, которая теперь даёт более 80% нашей выручки от онлайн-ставок на спорт.» В релизе о результатах Хорнбакл сказал, что цифровые бизнесы MGM, «включая наше совместное предприятие BetMGM North America и MGM Digital», «показали сильный рост выручки в третьем квартале».

Наш взгляд

Самое заметное улучшение — в строке убытка: примерно на 19 млн долларов лучше, чем год назад, при выручке, выросшей примерно на 10 млн долларов. Рост, однако, в третьем квартале был медленнее, чем за первые девять месяцев. Для игроков брендов группы LeoVegas результаты ничего не говорят о бонусах, условиях или изменениях продукта, и ни в релизе, ни на звонке (по стенограмме The Motley Fool) MGM не связала их с правилами лимитов на депозиты в Испании или Нидерландах и с налоговыми изменениями в Великобритании. MGM купила LeoVegas в 2022 году.

Североамериканские результаты BetMGM разобраны в материале чистая выручка BetMGM в Q3. О рынках, которые назвала MGM, см. единый лимит на депозиты 700 € в день в Испании, обзор рынка Нидерландов от KSA за 2025 год и налоги на азартные игры в британском бюджете. О другом операторе с большой долей Великобритании см. обновление Entain за Q3.