MGM Digital: receitas do T3 +6%, prejuízo EBITDAR de 4 M$

A MGM Digital, a divisão de jogo online da MGM Resorts que reúne a LeoVegas e outras subsidiárias consolidadas, registou no terceiro trimestre receitas de 183,7 milhões de dólares, mais 6% do que os 174,0 milhões de um ano antes. O seu prejuízo de EBITDAR ajustado do segmento reduziu-se para 4,2 milhões de dólares, face a 23,2 milhões, segundo o comunicado de resultados da MGM Resorts de 28 de outubro. A MGM Digital não inclui a BetMGM North America, que a MGM reporta em separado.

Os números

O EBITDAR ajustado do segmento é a medida que a MGM usa para o desempenho dos segmentos. Calcula-se antes de juros, impostos, depreciações, amortizações, rendas de contratos de locação triple net e certas outras rubricas, pelo que um prejuízo de EBITDAR menor não é o mesmo que um prejuízo líquido menor. Pelo nosso cálculo, as receitas de nove meses subiram cerca de 21% (20,8%), bastante mais do que os 6% do terceiro trimestre isolado.

O que a MGM disse na conferência telefónica

Na conferência telefónica sobre os resultados, o presidente executivo Bill Hornbuckle disse, segundo uma transcrição publicada pelo The Motley Fool, que a marca BetMGM “continua a impulsionar um crescimento das receitas de 8% nos canais B2C”, com ganhos em Espanha, nos Países Baixos e no Reino Unido. Esses 8% referem-se aos canais B2C, não à MGM Digital no seu conjunto, que cresceu 6%.

O diretor financeiro Jonathan Halkyard disse que a MGM Digital converteu cerca de 10 milhões de dólares de receitas adicionais numa melhoria de 19 milhões de dólares do EBITDAR. Sobre o Reino Unido, disse: “Em agosto lançámos as apostas desportivas online no Reino Unido na nossa plataforma própria, que já gera mais de 80% das nossas receitas de apostas desportivas online.” No comunicado de resultados, Hornbuckle disse que os negócios digitais da MGM, “incluindo a nossa joint venture BetMGM North America e a MGM Digital”, “registaram um forte crescimento das receitas no terceiro trimestre”.

A nossa leitura

A melhoria mais nítida está na linha do prejuízo: cerca de 19 milhões de dólares melhor do que há um ano, com receitas que cresceram cerca de 10 milhões de dólares. O crescimento, porém, foi menor no terceiro trimestre do que nos primeiros nove meses. Para os jogadores das marcas do grupo LeoVegas, os resultados nada dizem sobre bónus, condições ou alterações de produto, e nem no comunicado nem na conferência (segundo a transcrição do The Motley Fool) a MGM os ligou às regras de limites de depósito em Espanha ou nos Países Baixos nem a alterações fiscais no Reino Unido. A MGM comprou a LeoVegas em 2022.

Os resultados norte-americanos da BetMGM são tratados em as receitas líquidas da BetMGM no T3. Para os mercados que a MGM citou, veja o limite de depósito conjunto de 700 € por dia em Espanha, a análise de mercado de 2025 da KSA sobre os Países Baixos e os impostos sobre o jogo do orçamento britânico. Para outro operador muito exposto ao Reino Unido, veja a atualização da Entain sobre o T3.