Betsson в III квартале 2026: рекордная выручка, EBIT −31%

Betsson, группа онлайн-казино и ставок на спорт с листингом в Стокгольме, получила в июле–сентябре 2026 года самую высокую квартальную выручку в своей истории, но заработала на ней заметно меньше. Выручка группы выросла на 10%, до 326,5 млн евро (годом ранее: 295,8 млн евро), органически — на 8%, следует из квартального отчёта, опубликованного 22 октября 2026 года. Операционная прибыль (EBIT) снизилась на 31%, до 46,1 млн евро (66,9 млн евро), а чистая прибыль уменьшилась до 28,2 млн евро (50,1 млн евро).

Все цифры в скобках ниже относятся к тому же периоду прошлого года.

Квартал вытянуло казино

Рост обеспечило казино, а не спорт. Выручка казино выросла на 14%, выручка от ставок на спорт — лишь на 1%, а маржа по ставкам на спорт, то есть доля ставок, которую Betsson оставляет себе после выплаты выигрышей, снизилась до 8,1% (8,8%). Генеральный директор Понтус Линдвалль отметил в отчёте, что выручка достигла рекорда, хотя спортивная маржа была заметно ниже, чем во втором квартале.

Число активных клиентов B2C, то есть игроков собственных брендов Betsson, составило 1,9 млн (1,3 млн). Линдвалль оценил рост в 40% и связал его с чемпионатом мира FIFA и стартом ведущих европейских футбольных лиг; выросли и депозиты клиентов, и общий объём игры.

Главным драйвером стала Латинская Америка. Выручка там выросла более чем на 50%, в комментарии гендиректора упомянуты Перу и Аргентина. В начале августа Betsson также завершила покупку Rhino Entertainment Group, консолидировала её и сообщает о положительном вкладе в выручку и прибыль. В конце квартала бельгийский бизнес начал работать под брендом Betsson вместо betFIRST; о ребрендинге betFIRST мы писали, когда о нём объявили.

Почему рекордная выручка и снижение прибыли совместимы

Коротко: налоги и структура бизнеса. По данным Casino.org, финансовый директор Мартин Эман объяснил на звонке по итогам квартала, что Betsson уже некоторое время «наращивает выручку на локально регулируемых рынках, где выше налоги на игорный бизнес», а бизнес смещается в сторону B2C и уходит от B2B, где Betsson поставляет технологии и услуги другим операторам. «Так что здесь есть эффект структуры», — сказал он (наш перевод).

И то и другое отразилось в цифрах, которые он привёл на звонке. Прямые налоги на игорный бизнес выросли примерно на 28 млн евро в годовом выражении, а валовая маржа снизилась с 64% до 56%. Выручка B2B упала на 39%, примерно на 30 млн евро, главным образом потому, что один крупный клиент B2B, которого Betsson не назвала, стал менее активен. Выручка B2C выросла на 28%.

Наше объяснение: на многих регулируемых рынках налог на игорный бизнес взимается с игрового дохода оператора, поэтому он растёт вместе с выручкой ещё до оплаты любых других расходов. Группа, которая переносит всё больше бизнеса на регулируемые и облагаемые налогом рынки, может наращивать выручку и при этом оставлять себе меньше с каждого евро. «Мы платим много налогов. В этом квартале у нас рекордные налоги на игорный бизнес», — сказал Линдвалль на звонке (наш перевод). Он добавил, что Betsson рассчитывает снова нарастить B2B, что «должно положительно сказаться на валовой марже» (наш перевод).

Давление на прибыль не ново. За январь–сентябрь выручка выросла на 3%, до 922,1 млн евро (893,1 млн евро), а EBIT снизилась на 39%, до 122,3 млн евро (199,9 млн евро). Впрочем, Линдвалль подчеркнул, что EBIT в третьем квартале была выше, чем во втором, а маржа немного улучшилась.

Бразилия и игра с графикой Интера

На звонке Линдвалль также заявил, что недавний запрет азартных игр в Бразилии затрагивает Betsson меньше, чем конкурентов, поскольку компания держала маркетинговые расходы в стране на низком уровне. «Глядя в зеркало заднего вида, мы об этом не жалеем», — сказал он, добавив, что ожидает, что рынок «так или иначе откроется» (наш перевод). Подробнее о контексте — в наших материалах о бразильском запрете ставок MP 1.394 в Конгрессе и о блокировке 50 нелегальных операторов в Перу.

Что касается продуктов, в отчёте упомянута Gates of Inter — казино-игра, созданная эксклюзивно для Betsson с графикой на основе спонсорского партнёрства с миланским Интером. Это третья такая игра после версий, посвящённых Бока Хуниорс и Атлетико Насьональ.

Что дальше

По словам Betsson, октябрь начался позитивно; на звонке Линдвалль сообщил, что средняя дневная выручка в первые недели месяца была на 11% выше, чем годом ранее. Компания считает, что она «в хорошей позиции для возвращения к росту прибыли» (наш перевод). По нашей оценке, это во многом зависит от того, насколько быстро облагаемая налогом выручка растёт по сравнению с сопутствующим налогом, и от того, восстановятся ли доходы B2B.

Для сравнения с другими операторами и поставщиками в этот сезон отчётности: обновление Entain за III квартал 2026 года и результаты Hacksaw Gaming за III квартал 2026 года.