Betsson T3 2026: ingresos récord y beneficio operativo −31 %

Betsson, el grupo de casino online y apuestas deportivas que cotiza en Estocolmo, registró entre julio y septiembre de 2026 los mayores ingresos trimestrales de su historia, pero ganó bastante menos con ellos. Los ingresos del grupo crecieron un 10 %, hasta 326,5 millones de euros (cifra del año anterior: 295,8 millones de euros), un 8 % en términos orgánicos, según el informe trimestral publicado el 22 de octubre de 2026. El beneficio operativo (EBIT) cayó un 31 %, hasta 46,1 millones de euros (66,9 millones de euros), y el beneficio neto bajó a 28,2 millones de euros (50,1 millones de euros).

Todas las cifras entre paréntesis que siguen corresponden al mismo periodo del año anterior.

El casino sostuvo el trimestre

El crecimiento vino del casino, no del deporte. Los ingresos de casino subieron un 14 %, mientras que los de apuestas deportivas apenas avanzaron un 1 % y el margen de las apuestas deportivas, la parte de lo apostado que Betsson retiene tras pagar las apuestas ganadoras, bajó al 8,1 % (8,8 %). El consejero delegado Pontus Lindwall señaló en el informe que los ingresos marcaron un récord pese a que el margen deportivo fue claramente inferior al del segundo trimestre.

Los clientes B2C activos, es decir, los jugadores de las marcas propias de Betsson, llegaron a 1,9 millones (1,3 millones). Lindwall cifró el aumento en un 40 % y lo atribuyó a la Copa Mundial de la FIFA y al inicio de las grandes ligas europeas de fútbol; tanto los depósitos de los clientes como el volumen total de juego aumentaron.

América Latina fue el principal motor. Allí los ingresos crecieron más de un 50 %, con Perú y Argentina mencionados en el comentario del consejero delegado. Betsson también cerró a principios de agosto la compra de Rhino Entertainment Group, la consolidó e indica que contribuyó positivamente a los ingresos y los resultados. Al cierre del trimestre, el negocio belga pasó a operar con la marca Betsson en lugar de betFIRST; informamos sobre el cambio de marca de betFIRST cuando se anunció.

Por qué conviven ingresos récord y menos beneficio

La respuesta corta: impuestos y la composición del negocio. Según Casino.org, el director financiero Martin Öhman explicó en la conferencia de resultados que Betsson lleva un tiempo «aumentando los ingresos regulados localmente, que conllevan impuestos al juego más altos», y que el negocio se ha desplazado hacia el B2C y se ha alejado del B2B, donde Betsson presta tecnología y servicios a otros operadores. «Así que hay un efecto mix», dijo (traducción propia).

Ambas cosas se reflejaron en las cifras que dio en la conferencia. Los impuestos directos al juego aumentaron unos 28 millones de euros respecto al año anterior, y el margen bruto bajó del 64 % al 56 %. Los ingresos B2B cayeron un 39 %, unos 30 millones de euros, sobre todo porque un gran cliente B2B, que Betsson no identificó, tuvo menos actividad. Los ingresos B2C crecieron un 28 %.

Nuestra explicación: en muchos mercados regulados, los impuestos al juego gravan los ingresos brutos de juego del operador, de modo que el impuesto crece con los ingresos antes de pagar cualquier otro coste. Un grupo que traslada más negocio a mercados regulados y gravados puede así ingresar más y, aun así, quedarse con menos de cada euro. «Pagamos muchos impuestos. Este trimestre hemos tenido un récord de impuestos al juego», dijo Lindwall en la conferencia (traducción propia). Añadió que Betsson espera volver a hacer crecer el negocio B2B, lo que «debería tener un efecto positivo en el margen bruto» (traducción propia).

La presión sobre los beneficios no es nueva. De enero a septiembre, los ingresos crecieron un 3 %, hasta 922,1 millones de euros (893,1 millones de euros), mientras que el EBIT cayó un 39 %, hasta 122,3 millones de euros (199,9 millones de euros). Lindwall destacó, no obstante, que el EBIT del tercer trimestre fue superior al del segundo y que el margen mejoró ligeramente.

Brasil, y un juego con gráficos del Inter

Lindwall aprovechó también la conferencia para defender que Betsson se ve menos afectado que sus competidores por la reciente prohibición del juego en Brasil, porque el grupo había mantenido bajo su gasto en marketing en el país. «Mirando por el retrovisor, no es algo de lo que nos arrepintamos», dijo, y añadió que espera que el mercado «se abra de una u otra forma» (traducción propia). Para más contexto, véanse nuestros artículos sobre la prohibición de apuestas MP 1.394 en el Congreso de Brasil y sobre el bloqueo de 50 operadores no autorizados en Perú.

En cuanto a producto, el informe menciona Gates of Inter, un juego de casino creado en exclusiva para Betsson con gráficos basados en su patrocinio del Inter de Milán. Es el tercer juego de este tipo, tras versiones en torno a Boca Juniors y Atlético Nacional.

Lo que viene

Según Betsson, octubre ha empezado bien; en la conferencia, Lindwall dijo que los ingresos medios diarios de las primeras semanas del mes fueron un 11 % superiores a los del año anterior. El grupo afirma estar «bien posicionado para volver a crecer en beneficios» (traducción propia). A nuestro juicio, que lo consiga dependerá sobre todo de lo rápido que crezcan los ingresos gravados frente al impuesto que los acompaña, y de si los ingresos B2B se recuperan.

Para comparar con otros operadores y proveedores en esta temporada de resultados, véanse la actualización del T3 de 2026 de Entain y los resultados del T3 de 2026 de Hacksaw Gaming.