Betsson T3 2026 : chiffre d’affaires record, EBIT en baisse

Betsson, le groupe de casino en ligne et de paris sportifs coté à Stockholm, a réalisé entre juillet et septembre 2026 le chiffre d’affaires trimestriel le plus élevé de son histoire, mais en a tiré nettement moins de bénéfices. Le chiffre d’affaires du groupe a progressé de 10 %, à 326,5 millions d’euros (chiffre de l’an dernier : 295,8 millions d’euros), soit 8 % en organique, selon le rapport intermédiaire publié le 22 octobre 2026. Le résultat opérationnel (EBIT) a reculé de 31 %, à 46,1 millions d’euros (66,9 millions d’euros), et le résultat net est tombé à 28,2 millions d’euros (50,1 millions d’euros).

Tous les chiffres entre parenthèses ci-dessous correspondent à la même période de l’an dernier.

Le casino a porté le trimestre

La croissance est venue du casino, pas du sport. Le chiffre d’affaires du casino a augmenté de 14 %, celui des paris sportifs d’à peine 1 %, et la marge sur les paris sportifs, c’est-à-dire la part des mises que Betsson conserve après avoir payé les gains, a glissé à 8,1 % (8,8 %). Le directeur général Pontus Lindwall a souligné dans le rapport que le chiffre d’affaires avait atteint un record alors que la marge sportive était nettement plus faible qu’au deuxième trimestre.

Les clients B2C actifs, c’est-à-dire les joueurs des marques propres de Betsson, ont atteint 1,9 million (1,3 million). Lindwall a chiffré la hausse à 40 % et l’a attribuée à la Coupe du monde de la FIFA et au début des grands championnats européens de football ; les dépôts des clients comme le volume total de jeu ont augmenté.

L’Amérique latine a été le principal moteur. Le chiffre d’affaires y a progressé de plus de 50 %, le Pérou et l’Argentine étant cités dans le commentaire du directeur général. Betsson a aussi finalisé début août l’acquisition de Rhino Entertainment Group, l’a consolidée et indique qu’elle a contribué positivement au chiffre d’affaires et aux résultats. En fin de trimestre, l’activité belge a été relancée sous le nom Betsson à la place de betFIRST ; nous avions traité le changement de nom de betFIRST lors de son annonce.

Pourquoi un chiffre d’affaires record et un bénéfice en baisse vont de pair

La réponse courte : la fiscalité et la composition de l’activité. Selon Casino.org, le directeur financier Martin Öhman a expliqué lors de la conférence sur les résultats que Betsson « fait croître depuis un moment ses revenus régulés localement, qui s’accompagnent de taxes sur les jeux plus élevées », et que l’activité s’est déplacée vers le B2C au détriment du B2B, où Betsson fournit technologies et services à d’autres opérateurs. « Il y a donc un effet de mix », a-t-il dit (notre traduction).

Ces deux éléments apparaissent dans les chiffres qu’il a donnés lors de la conférence. Les taxes directes sur les jeux ont augmenté d’environ 28 millions d’euros sur un an, et la marge brute est passée de 64 % à 56 %. Le chiffre d’affaires B2B a chuté de 39 %, soit environ 30 millions d’euros, surtout parce qu’un grand client B2B, que Betsson n’a pas nommé, a été moins actif. Le chiffre d’affaires B2C a progressé de 28 %.

Notre explication : sur de nombreux marchés régulés, les taxes sur les jeux portent sur le produit brut des jeux de l’opérateur : la taxe augmente donc avec le chiffre d’affaires avant même que les autres coûts soient payés. Un groupe qui déplace davantage d’activité vers des marchés régulés et taxés peut ainsi faire croître son chiffre d’affaires tout en conservant moins de chaque euro. « Nous payons beaucoup de taxes. Nous avons atteint ce trimestre un record de taxes sur les jeux », a déclaré Lindwall lors de la conférence (notre traduction). Il a ajouté que Betsson s’attend à relancer la croissance du B2B, ce qui « devrait avoir un effet positif sur la marge brute » (notre traduction).

La pression sur les bénéfices n’est pas nouvelle. De janvier à septembre, le chiffre d’affaires a augmenté de 3 %, à 922,1 millions d’euros (893,1 millions d’euros), tandis que l’EBIT a reculé de 39 %, à 122,3 millions d’euros (199,9 millions d’euros). Lindwall a toutefois fait valoir que l’EBIT du troisième trimestre était supérieur à celui du deuxième et que la marge s’était légèrement améliorée.

Le Brésil, et un jeu aux couleurs de l’Inter

Lindwall a aussi profité de la conférence pour affirmer que Betsson serait moins touché que ses concurrents par la récente interdiction des jeux d’argent au Brésil, car le groupe avait limité ses dépenses marketing dans le pays. « Avec le recul, ce n’est pas quelque chose que nous regrettons », a-t-il dit, ajoutant qu’il s’attend à ce que le marché « rouvre d’une manière ou d’une autre » (notre traduction). Pour le contexte, voir nos articles sur l’interdiction des paris MP 1.394 au Congrès brésilien et sur le blocage de 50 opérateurs non autorisés au Pérou.

Côté produits, le rapport mentionne Gates of Inter, un jeu de casino conçu en exclusivité pour Betsson avec des graphismes tirés de son partenariat avec l’Inter Milan. C’est le troisième jeu de ce type, après des versions autour de Boca Juniors et de l’Atletico Nacional.

La suite

Selon Betsson, octobre a bien commencé ; lors de la conférence, Lindwall a indiqué que le chiffre d’affaires quotidien moyen des premières semaines du mois était supérieur de 11 % à celui de l’an dernier. Le groupe se dit « bien placé pour renouer avec la croissance des bénéfices » (notre traduction). À notre avis, cela dépendra surtout de la vitesse à laquelle les revenus taxés progressent par rapport à la taxe qui les accompagne, et du redressement ou non des revenus B2B.

Pour comparer avec d’autres opérateurs et fournisseurs en cette saison de résultats, voir la mise à jour du T3 2026 d’Entain et les résultats du T3 2026 de Hacksaw Gaming.