FDJ United corta metas de 2026 com menos jackpots

A FDJ United reviu em baixa as metas para 2026 depois de um terceiro trimestre fraco. O grupo cotado em Paris explora a lotaria nacional francesa e, desde a compra da Kindred anunciada em 2024, marcas online como a Unibet e a 32Red. A 21 de outubro de 2026, publicou as receitas até ao fim de setembro.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita bruta de jogo (o valor apostado menos os prémios pagos aos jogadores) caiu 2,8%, para 6.264 milhões de euros. As receitas caíram 5,6%, para 2.576 milhões de euros (no ano anterior: 2.730 milhões). Segundo a FDJ United, mais de dois pontos percentuais dessa queda resultaram de aumentos de impostos sobre o jogo.

O terceiro trimestre, isoladamente, foi mais fraco. A receita bruta de jogo caiu 6,1%, para 1.950 milhões de euros, e as receitas 8,1%, para 794 milhões, contra 864 milhões um ano antes.

Quatro causas, nas palavras da FDJ United

O grupo aponta quatro causas:

• muito menos jackpots elevados do que em 2025, e mais baixos, sobretudo no EuroMilhões, uma tendência que se acentuou no terceiro trimestre;

• ganhos invulgarmente altos dos apostadores desportivos no terceiro trimestre, sobretudo nos pontos de venda;

• uma economia francesa difícil, que reduziu a afluência aos pontos de venda no segundo e no terceiro trimestres;

• aumentos de impostos sobre o jogo que custam ao grupo 62 milhões de euros.

O efeito dos jackpots é o mais claro. Até ao fim de setembro houve 12 jackpots do EuroMilhões acima de 130 milhões de euros, contra 27 no mesmo período de 2025, e apenas um acima de 200 milhões, contra 12. Segundo a FDJ United, as apostas sobem e descem muito com o valor do jackpot, e a evolução em França acompanhou a média das dez lotarias europeias que vendem o EuroMilhões.

Lotaria e pontos de venda

Na divisão de lotaria e apostas desportivas em pontos de venda em França, a receita bruta de jogo caiu 3,5%, para 4.978 milhões de euros, e as receitas 4,8%, para 1.794 milhões, depois de 28 milhões em impostos adicionais. Os jogos de sorteio sofreram o maior impacto: receita bruta de jogo −10,3% e receitas −12,2%, para 563 milhões. Os jogos instantâneos aguentaram-se, com a receita bruta de jogo a subir 1,9% e as receitas 0,3%, para 935 milhões.

Nas apostas desportivas em pontos de venda, a receita bruta de jogo caiu 3,2% e as receitas 4,5%, para 297 milhões de euros. A FDJ United explica-o com ganhos muito altos dos apostadores, sobretudo no terceiro trimestre, quando a parte das apostas devolvida aos jogadores subiu mais de quatro pontos percentuais, para quase 80%.

Online: estável no conjunto, fraco nos Países Baixos e no Reino Unido

A divisão de apostas e jogo online, que inclui o antigo negócio da Kindred, manteve a receita bruta de jogo quase estável, a cair 0,8%, para 1.013 milhões de euros. As receitas caíram 8,2%, para 619 milhões, depois de 34 milhões em impostos adicionais. No terceiro trimestre, as receitas online caíram 10,2%, para 188 milhões.

O quadro varia muito de mercado para mercado. Excluindo os Países Baixos e o Reino Unido, a receita bruta de jogo online subiu 5,7% e as receitas 0,8%, graças à França e à Escandinávia. Nos Países Baixos, a receita bruta de jogo caiu 8,6%; no Reino Unido, 24,4%. Segundo a FDJ United, os planos de ação nos dois mercados deverão «restaurar gradualmente o desempenho» (tradução nossa). Para o contexto do mercado neerlandês, veja a nossa notícia sobre as oito primeiras renovações de licenças online nos Países Baixos.

O grupo está a implementar uma plataforma própria e única de apostas desportivas, que quer ter a funcionar na maioria dos seus mercados até ao fim de 2027, e está a concentrar as equipas de desenvolvimento na Europa. Em França, a Unibet passou no primeiro semestre a ser a única marca do grupo para apostas desportivas e póquer online. Segundo a EGR, o diretor financeiro Dan Lévy disse que o grupo tem primeiro de «corrigir» (tradução nossa) o fraco desempenho das apostas antes de procurar mais aquisições.

A FDJ United está também a rever em que mercados opera a divisão online, bem como os ativos não essenciais, sobretudo na divisão de Pagamentos e Serviços. As conclusões serão conhecidas o mais tardar no início de 2027. O grupo não disse que mercados estão em análise.

O que significam as novas metas

Para o conjunto de 2026, a FDJ United prevê agora:

• uma descida de poucos pontos percentuais da receita bruta de jogo;

• uma descida das receitas de cerca de cinco por cento, incluindo um impacto de mais de 70 milhões de euros dos aumentos de impostos sobre o jogo;

• uma margem de EBITDA recorrente de cerca de 23%;

• um dividendo a subir todos os anos, com pelo menos 75% do resultado líquido ajustado distribuído.

É o segundo corte do ano. Em fevereiro, a FDJ United apontava para um ligeiro crescimento das receitas em 2026 e para uma margem de EBITDA recorrente de 24,5%. Em julho, com os resultados semestrais, passou a prever uma receita bruta de jogo estável, uma queda das receitas de poucos pontos e uma margem entre 23% e 24%.

Em termos simples, o corte de outubro incide sobretudo sobre quanto o grupo espera faturar. Não é uma nova previsão de lucros: a FDJ United não dá nenhum valor de lucro para 2026 e diz que o controlo de custos manterá a margem de EBITDA recorrente, uma medida da rentabilidade operacional, em cerca de 23%. É o limite inferior do intervalo de julho, e a meta para o dividendo não muda. Para comparação, o grupo registou um EBITDA recorrente de 902 milhões de euros em 2025, com uma margem de 24,5%. Receitas mais baixas com uma margem mais baixa significariam este ano um valor menor em euros.

Na lotaria, a FDJ United prevê eventos adicionais nos jogos de sorteio no quarto trimestre e, em 2027, o relançamento do EuroMilhões e do Loto e um novo jogo instantâneo de 10 euros. A presidente e diretora-executiva Stéphane Pallez afirmou que o grupo «prossegue com determinação a execução dos seus planos de ação e de desempenho para recuperar rapidamente uma dinâmica de crescimento sustentável» (tradução nossa). Os resultados anuais estão previstos para 18 de fevereiro de 2027.

O aumento dos impostos sobre o jogo é um fio condutor desta época de resultados. A Betsson registou receitas recorde no terceiro trimestre enquanto os impostos cortaram 31% ao EBIT, e a Flutter está a reestruturar o negócio no Reino Unido e na Irlanda após o aumento de impostos britânico. Para o mercado online francês no seu conjunto, veja os números do primeiro semestre da ANJ.