FDJ United senkt Ziele 2026: weniger Jackpots, mehr Steuern

FDJ United hat nach einem schwachen dritten Quartal seine Ziele für 2026 gesenkt. Der in Paris börsennotierte Konzern betreibt die französische Staatslotterie und seit der 2024 angekündigten Übernahme von Kindred auch Onlinemarken wie Unibet und 32Red. Am 21. Oktober 2026 veröffentlichte er seine Umsatzzahlen bis Ende September.

In den ersten neun Monaten 2026 sank der Bruttospielertrag (BSE, also die Einsätze abzüglich der Spielergewinne) um 2,8 % auf 6.264 Mio. EUR. Der Umsatz fiel um 5,6 % auf 2.576 Mio. EUR (Vorjahr: 2.730 Mio. EUR). Laut FDJ United gehen mehr als zwei Prozentpunkte dieses Rückgangs auf höhere Glücksspielsteuern zurück.

Das dritte Quartal allein war schwächer. Der BSE fiel um 6,1 % auf 1.950 Mio. EUR, der Umsatz um 8,1 % auf 794 Mio. EUR nach 864 Mio. EUR im Vorjahr.

Vier Gründe, in den Worten von FDJ United

Der Konzern nennt vier Ursachen:

• deutlich weniger und kleinere hohe Jackpots als 2025, vor allem bei EuroMillions, ein Trend, der sich im dritten Quartal verstärkte;

• ungewöhnlich hohe Gewinne der Sportwetter im dritten Quartal, besonders in den Verkaufsstellen;

• eine schwierige Konjunktur in Frankreich, die im zweiten und dritten Quartal weniger Kundschaft in die Verkaufsstellen brachte;

• Erhöhungen der Glücksspielsteuern, die den Konzern 62 Mio. EUR kosten.

Am deutlichsten ist der Jackpot-Effekt. Bis Ende September gab es 12 EuroMillions-Jackpots über 130 Mio. EUR, nach 27 im Vorjahreszeitraum, und nur einen über 200 Mio. EUR, nach 12. Laut FDJ United steigen und fallen die Einsätze stark mit der Jackpothöhe, und die Entwicklung in Frankreich entsprach dem Durchschnitt aller zehn europäischen Lotterien, die EuroMillions anbieten.

Lotterie und Verkaufsstellen

Im Geschäftsbereich französische Lotterie und Sportwetten in Verkaufsstellen sank der BSE um 3,5 % auf 4.978 Mio. EUR und der Umsatz um 4,8 % auf 1.794 Mio. EUR, nach 28 Mio. EUR zusätzlicher Steuer. Die Ziehungslotterien traf es am härtesten: BSE minus 10,3 %, Umsatz minus 12,2 % auf 563 Mio. EUR. Die Sofortlotterien hielten sich, mit einem BSE-Plus von 1,9 % und einem Umsatzplus von 0,3 % auf 935 Mio. EUR.

Bei den Sportwetten in Verkaufsstellen fiel der BSE um 3,2 % und der Umsatz um 4,5 % auf 297 Mio. EUR. FDJ United führt das auf sehr hohe Gewinne der Wettenden zurück, vor allem im dritten Quartal, als der an die Spieler ausgezahlte Anteil der Einsätze um mehr als vier Prozentpunkte auf fast 80 % stieg.

Online: insgesamt stabil, schwach in den Niederlanden und Großbritannien

Der Onlinebereich für Sportwetten und Spiele, zu dem das frühere Kindred-Geschäft gehört, hielt den BSE nahezu stabil: minus 0,8 % auf 1.013 Mio. EUR. Der Umsatz sank um 8,2 % auf 619 Mio. EUR, nach 34 Mio. EUR zusätzlicher Steuer. Im dritten Quartal fiel der Onlineumsatz um 10,2 % auf 188 Mio. EUR.

Nach Märkten ergibt sich ein sehr unterschiedliches Bild. Ohne die Niederlande und Großbritannien stieg der Online-BSE um 5,7 % und der Umsatz um 0,8 %, dank Frankreich und Skandinavien. In den Niederlanden sank der BSE um 8,6 %, in Großbritannien um 24,4 %. Laut FDJ United sollen Maßnahmenpläne in beiden Märkten „die Leistung schrittweise wiederherstellen“ (unsere Übersetzung). Zum Hintergrund des niederländischen Marktes siehe unseren Bericht über die ersten acht Verlängerungen niederländischer Onlinelizenzen.

Der Konzern führt eine einheitliche, selbst entwickelte Sportwetten-Plattform ein, die bis Ende 2027 in den meisten seiner Märkte laufen soll, und bündelt seine Entwicklungsteams in Europa. In Frankreich wurde Unibet im ersten Halbjahr zur einzigen Marke des Konzerns für Online-Sportwetten und Poker. Laut EGR sagte Finanzvorstand Dan Lévy, der Konzern müsse die Schwäche im Wettgeschäft erst „in Ordnung bringen“ (unsere Übersetzung), bevor er weitere Übernahmen ins Auge fasse.

FDJ United prüft zudem, in welchen Märkten sein Onlinebereich tätig ist, sowie seine nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerte, vor allem im Bereich Zahlungen und Dienstleistungen. Ergebnisse soll es spätestens Anfang 2027 geben. Welche Märkte geprüft werden, hat der Konzern nicht gesagt.

Was die neuen Ziele bedeuten

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet FDJ United nun:

• einen Rückgang des BSE im niedrigen einstelligen Prozentbereich;

• einen Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Prozentbereich, einschließlich einer Belastung von mehr als 70 Mio. EUR durch höhere Glücksspielsteuern;

• eine bereinigte EBITDA-Marge von rund 23 %;

• eine jährlich steigende Dividende bei einer Ausschüttung von mindestens 75 % des bereinigten Nettogewinns.

Es ist die zweite Senkung in diesem Jahr. Im Februar strebte FDJ United für 2026 noch leichtes Umsatzwachstum und eine bereinigte EBITDA-Marge von 24,5 % an. Im Juli, mit den Halbjahreszahlen, ging der Konzern zu einem stabilen BSE, einem Umsatzrückgang im niedrigen einstelligen Bereich und einer Marge zwischen 23 % und 24 % über.

Einfach gesagt betrifft die Senkung im Oktober vor allem die erwarteten Einnahmen. Eine neue Gewinnprognose ist sie nicht: FDJ United nennt keine Gewinnzahl für 2026 und erklärt, Kostendisziplin werde die bereinigte EBITDA-Marge, ein Maß der operativen Rentabilität, bei rund 23 % halten. Das ist das untere Ende der Juli-Spanne, und das Dividendenziel bleibt unverändert. Zum Vergleich: 2025 meldete der Konzern ein bereinigtes EBITDA von 902 Mio. EUR, eine Marge von 24,5 %. Weniger Umsatz bei geringerer Marge hieße in diesem Jahr einen kleineren Betrag in Euro.

Für die Lotterie plant FDJ United im vierten Quartal zusätzliche Aktionen bei den Ziehungslotterien und 2027 einen Relaunch von EuroMillions und Loto sowie ein neues Rubbellos zu 10 EUR. Die Vorsitzende und CEO Stéphane Pallez sagte, der Konzern setze seine Maßnahmen- und Leistungspläne „entschlossen um, um rasch wieder zu nachhaltigem Wachstum zu finden“ (unsere Übersetzung). Die Jahreszahlen sollen am 18. Februar 2027 erscheinen.

Höhere Glücksspielsteuern ziehen sich durch diese Berichtssaison. Betsson meldete einen Rekordumsatz im dritten Quartal, während Steuern das EBIT um 31 % drückten, und Flutter baut sein Geschäft in Großbritannien und Irland nach der britischen Steuererhöhung um. Zum französischen Onlinemarkt insgesamt siehe die Halbjahreszahlen der ANJ.