Lottomatica–CIRSA: äänestykset odotetaan 23. ja 25.11.

Lottomatica Group, joka kuvaa itseään Italian rahapelimarkkinoiden johtajaksi, aikoo sulauttaa espanjalaisen CIRSAn itseensä. Molempien yhtiöiden hallitukset hyväksyivät 8. lokakuuta 2026 yhteisen sulautumissuunnitelman rajat ylittävästä absorptiosulautumisesta, josta kerrottiin ensimmäisen kerran 2. syyskuuta. Lottomatica on vastaanottava yhtiö ja jatkaa toimintaansa. CIRSA lakkaisi olemasta erillinen yhtiö ilman selvitystilaa, ja Lottomatica ottaisi vastatakseen kaikki sen varat ja velat.

Mikään ei ole vielä lopullista. Molempien yhtiöiden osakkeenomistajien on vielä äänestettävä, ja kilpailu-, ulkomaisten sijoitusten ja rahapelialan viranomaisten on hyväksyttävä kauppa.

Ehdot

• Vaihtosuhde: jokainen CIRSAn osake vaihdettaisiin 0,668 uuteen Lottomatican osakkeeseen ilman käteisosuutta.
• Osinko ennen sulautumista: CIRSA maksaisi osakkeenomistajilleen 1,56 euron ylimääräisen osingon osakkeelta, yhteensä noin 262 miljoonaa euroa, viimeistään sulautumisen voimaantuloa edeltävänä pankkipäivänä.
• Vuoden 2026 osingot: yhtiöt odottavat molempien konsernien maksavan vuoden 2026 varsinaiset osingot 30. kesäkuuta 2027 mennessä, jos lain edellytykset täyttyvät: Lottomatica enintään 130 miljoonaa euroa ja CIRSA enintään 100 miljoonaa euroa.
• Pääoman palautus sulautumisen jälkeen: kun sulautuminen on tullut voimaan, Lottomatican hallitus aikoo ehdottaa osakkeenomistajille 744 miljoonan euron pääoman palautusta erityisosinkona, omia osakkeita koskevana vapaaehtoisena osittaisena ostotarjouksena tai molempina.

Barcelonan kaupparekisterin riippumattomaksi asiantuntijaksi nimeämä BDO Auditores antoi 8. lokakuuta lausunnon, jonka mukaan vaihtosuhde on kohtuullinen ja käteislunastushinta riittävä.

CIRSAn enemmistöomistaja on LHMC Midco, luxemburgilainen yhtiö, jota määräävät Blackstonen hallinnoimat tai neuvomat rahastot. Sillä oli 74,232 % CIRSAsta, kun sulautumissopimus allekirjoitettiin 1. syyskuuta.

CIRSAn osakkeenomistajien lunastusoikeus

CIRSAn osakkeenomistajat, jotka äänestävät sulautumista vastaan, voivat käyttää Espanjan lain mukaista lakisääteistä lunastusoikeutta (*derecho de separación*) ja myydä osakkeensa 13,20 euron kappalehintaan käteisellä. Hinta on CIRSAn osakkeen keskikurssi kolmen kuukauden ajalta 1. syyskuuta 2026 asti. Siitä vähennetään osingot, jotka CIRSA maksaa heille ennen sulautumisen voimaantuloa.

Lunastusoikeus liittyy myös yhteen kaupan ehdoista: sulautuminen edellyttää, että lunastusoikeutta käytetään enintään 5 prosenttiin CIRSAn osakkeista, mutta Lottomatica, CIRSA ja LHMC voivat luopua tästä ehdosta kirjallisella sopimuksella. Lottomatican osakkeenomistajat eivät saa tästä sulautumisesta eroamisoikeutta (*diritto di recesso*).

Äänestykset ja aikataulu

• 23. marraskuuta 2026: riippumattoman asiantuntijan lausunnon mukaan Lottomatican ylimääräisen yhtiökokouksen odotetaan äänestävän suunnitelmasta tänä päivänä. Lottomatica tarvitsee myös varsinaisen yhtiökokouksen hyväksymään kaksi uutta hallituspaikkaa.
• 25. marraskuuta 2026: CIRSAn ylimääräinen yhtiökokous Terrassassa klo 11.30 ensimmäisellä kutsulla (toinen kutsu 26. marraskuuta). CIRSA odottaa kokouksen pidettävän ensimmäisellä kutsulla.
• Vuoden 2027 toinen neljännes: jolloin yhtiöt odottavat sulautumisen tulevan voimaan.
• 10. joulukuuta 2027: takaraja. Jos ehdot eivät siihen mennessä täyty eikä niistä ole luovuttu, suunnitelma raukeaa, elleivät osapuolet sovi jatkosta.

Sulautuminen tulee voimaan 10 pankkipäivää sen jälkeen, kun sulautumisasiakirja on rekisteröity Rooman yritysrekisteriin, elleivät osapuolet sovi muusta päivästä.

Mitä ensin on tapahduttava

Sulautumissuunnitelmassa luetellaan ehdot. Tärkeimmät ovat:

• kilpailuviranomaisten hyväksyntä; yhtiöt ovat tehneet ilmoitukset Italian AGCM:lle, Espanjan CNMC:lle, Meksikon kansalliselle kilpailuviranomaiselle ja Marokon kilpailuneuvostolle;
• ulkomaisia suoria sijoituksia koskeva hyväksyntä Italiassa ja Espanjassa;
• hyväksyntä EU:n sisämarkkinoita vääristävistä ulkomaisista tuista annetun asetuksen nojalla, ilmoitettu Euroopan komissiolle;
• rahapeliviranomaisten hyväksynnät, kun laki niitä edellyttää;
• molempien yhtiöiden osakkeenomistajien hyväksyntä, mukaan lukien CIRSAn yhtiökokouksen hyväksyntä ylimääräiselle osingolle;
• lupa listata uudet osakkeet Milanossa ja kaikki Lottomatican osakkeet Madridin, Barcelonan, Bilbaon ja Valencian pörsseissä.

Sulautumisen jälkeen

Lottomatica säilyttää nimensä ja kotipaikkansa Roomassa. Guglielmo Angelozzi jatkaa hallituksen puheenjohtajana ja toimitusjohtajana, ja Laurence Van Lancker jatkaa varatoimitusjohtajana ja talousjohtajana. Antonio Hostench Feu jatkaa CIRSA-liiketoiminnan toimitusjohtajana. Lottomatican hallitus kasvaisi 11 jäsenestä 13:een, ja LHMC nimeäisi kaksi jäsentä: Michele Rabàn ja Miguel García Gómezin.

Yhdistetty liiketoiminta kattaisi molempien yhtiöiden markkinat. CIRSA kertoo pyörittävänsä noin 450 kasinoa 11 maassa ja omistavansa nettirahapelilisenssit Espanjassa, Italiassa, Portugalissa, Perussa, Kolumbiassa, Panamassa, Paraguayssa ja Meksikossa. Lottomatica raportoi vuodelta 2025 noin 45 miljardin euron pelipanokset ja 2,3 miljardin euron konsernin liikevaihdon sekä yli 2,2 miljoonaa verkkoasiakasta vuoden lopussa.

Mitä tämä tarkoittaa pelaajille

Pelaajille mikään ei nyt muutu. Kauppa tarvitsee vielä molemmat osakkeenomistajien äänestykset ja viranomaishyväksynnät, myös rahapeliviranomaisten hyväksynnät silloin kun laki niitä edellyttää, joten lisenssiviranomaiset pääsevät sanomaan sanansa ennen kuin se voi tulla voimaan.

Toinen kasinokonsernin yrityskauppa: Merkurin lopullinen sopimus SFC:stä.

18+. Jos pelaaminen ei enää tunnu ajanvietteeltä, lue lisää vastuullisesta pelaamisesta.

Lähteet

• CIRSA: CNMV:lle toimitettu muu olennainen tieto, mukana Lottomatican ja CIRSAn yhteinen tiedote, 8. lokakuuta 2026 (PDF) (hallitusten hyväksynnät, absorptiosulautuminen, ehdot, CIRSAn yhtiökokous 25./26. marraskuuta, viranomaisilmoitukset, hallinto, listaukset, Q2/2027, yhtiöiden luvut)
• Lottomatica ja CIRSA: Yhteinen sulautumissuunnitelma, englanninkielinen epävirallinen käännös (PDF) (ehdot, lunastusoikeus ja 5 prosentin ehto, 13,20 euron peruste, ei eroamisoikeutta Lottomatican osakkeenomistajille, osingot, 744 miljoonaa euroa, takaraja, LHMC 74,232 %, uudet hallituksen jäsenet)
• BDO Auditores: Yhteisen asiantuntijan lausunto sulautumisesta (PDF) (kohtuullisuuslausunto; yhtiökokousten odotetut päivät 23. ja 25. marraskuuta)
• SBC News: Lottomatica to absorb CIRSA with €744m shareholder payout plan, 9. lokakuuta 2026