Lottomatica и CIRSA: голосования ожидаются 23 и 25 ноября

Lottomatica Group, которая называет себя лидером итальянского рынка азартных игр, планирует поглотить испанскую CIRSA. 8 октября 2026 года советы директоров обеих компаний одобрили общий план трансграничного слияния путём присоединения, о котором впервые объявили 2 сентября. Lottomatica — поглощающая компания, она сохраняется. CIRSA прекратила бы существование как отдельная компания без ликвидации, а Lottomatica приняла бы все её активы и обязательства.

Пока ничего не решено окончательно. Акционерам обеих компаний ещё предстоит проголосовать, а антимонопольные органы, органы контроля иностранных инвестиций и регуляторы азартных игр должны одобрить сделку.

Условия

• Коэффициент обмена: каждая акция CIRSA была бы обменена на 0,668 новой акции Lottomatica, без денежной части.
• Дивиденд до слияния: CIRSA выплатила бы акционерам специальный дивиденд 1,56 евро на акцию, всего около 262 млн евро, не позднее рабочего дня перед вступлением слияния в силу.
• Дивиденды за 2026 год: компании ожидают, что обе группы до 30 июня 2027 года, при соблюдении требований закона, выплатят обычные дивиденды за 2026 год: до 130 млн евро в Lottomatica и до 100 млн евро в CIRSA.
• Возврат капитала после слияния: после вступления слияния в силу совет директоров Lottomatica намерен предложить акционерам возврат капитала в размере 744 млн евро через специальный дивиденд, добровольное частичное предложение о выкупе собственных акций или оба способа.

BDO Auditores, назначенная независимым экспертом торговым реестром Барселоны, 8 октября представила отчёт, подтверждающий, что коэффициент обмена справедлив, а денежная цена выхода адекватна.

Мажоритарный акционер CIRSA — LHMC Midco, люксембургская компания под контролем фондов, которыми управляет или которые консультирует Blackstone. На момент подписания соглашения о слиянии 1 сентября ей принадлежало 74,232% CIRSA.

Право выхода для акционеров CIRSA

Акционеры CIRSA, которые проголосуют против слияния, могут воспользоваться установленным испанским законом правом выхода (*derecho de separación*) и продать свои акции за 13,20 евро за штуку деньгами. Цена равна средней цене акций CIRSA за три месяца до 1 сентября 2026 года. Она уменьшается на дивиденды, которые CIRSA выплатит им до вступления слияния в силу.

Право выхода связано и с одним из условий сделки: слияние требует, чтобы правом выхода воспользовались не более чем по 5% акций CIRSA, но Lottomatica, CIRSA и LHMC могут письменно отказаться от этого условия. Акционеры Lottomatica не получают права выхода (*diritto di recesso*) в связи с этим слиянием.

Голосования и график

• 23 ноября 2026 года: по данным отчёта независимого эксперта, внеочередное собрание акционеров Lottomatica, как ожидается, проголосует по плану в этот день. Lottomatica также нужно годовое собрание, чтобы одобрить два дополнительных места в совете директоров.
• 25 ноября 2026 года: внеочередное общее собрание акционеров CIRSA в Террасе (Terrassa), в 11:30 по первому созыву (второй созыв 26 ноября). CIRSA ожидает, что оно состоится по первому созыву.
• II квартал 2027 года: когда компании ожидают вступления слияния в силу.
• 10 декабря 2027 года: крайний срок. Если к этой дате условия не будут выполнены и от них не откажутся, план утратит силу, если стороны не договорятся о продлении.

Слияние вступает в силу через 10 рабочих дней после регистрации акта о слиянии в Реестре предприятий Рима, если стороны не договорятся о другой дате.

Что должно произойти сначала

План слияния перечисляет условия. Основные из них:

• одобрение антимонопольных органов; компании подали уведомления в итальянский AGCM, испанский CNMC, Национальную антимонопольную комиссию Мексики и Совет по конкуренции Марокко;
• одобрение в рамках контроля прямых иностранных инвестиций в Италии и Испании;
• одобрение по Регламенту ЕС об иностранных субсидиях, искажающих внутренний рынок, уведомление подано в Европейскую комиссию;
• разрешения регуляторов азартных игр там, где этого требует закон;
• одобрение акционеров обеих компаний, включая одобрение специального дивиденда собранием CIRSA;
• разрешение на листинг новых акций в Милане и всех акций Lottomatica на биржах Мадрида, Барселоны, Бильбао и Валенсии.

После слияния

Lottomatica сохраняет название и юридический адрес в Риме. Гульельмо Анджелоцци (Guglielmo Angelozzi) остаётся председателем совета директоров и CEO, Лоранс Ван Ланкер (Laurence Van Lancker) остаётся заместителем CEO и CFO. Антонио Остенч Феу (Antonio Hostench Feu) остаётся CEO бизнеса CIRSA. Совет директоров Lottomatica вырос бы с 11 до 13 человек, в том числе за счёт двух директоров, назначенных LHMC: Микеле Раба (Michele Rabà) и Мигеля Гарсиа Гомеса (Miguel García Gómez).

Объединённый бизнес охватил бы рынки обеих компаний. CIRSA сообщает, что управляет примерно 450 казино в 11 странах и имеет лицензии на онлайн-гемблинг в Испании, Италии, Португалии, Перу, Колумбии, Панаме, Парагвае и Мексике. Lottomatica отчиталась за 2025 год примерно о 45 млрд евро ставок и 2,3 млрд евро консолидированной выручки, а также о более чем 2,2 млн онлайн-клиентов на конец года.

Что это значит для игроков

Для игроков сейчас ничего не меняется. Сделке ещё нужны оба голосования акционеров и одобрения регуляторов, в том числе регуляторов азартных игр там, где этого требует закон, так что лицензирующие органы скажут своё слово, прежде чем слияние сможет вступить в силу.

О другом поглощении казино-группы: окончательная сделка Merkur по SFC.

18+. Если игра перестала быть развлечением, прочитай о ответственной игре.

Источники

• CIRSA: Прочая существенная информация, поданная в CNMV, с совместным пресс-релизом Lottomatica и CIRSA, 8 октября 2026 года (PDF) (одобрение советов, слияние путём присоединения, условия, собрание CIRSA 25/26 ноября, уведомления регуляторов, управление, листинг, II квартал 2027 года, показатели компаний)
• Lottomatica и CIRSA: Общий план слияния, неофициальный перевод на английский (PDF) (условия, право выхода и условие о 5%, основа цены 13,20 евро, нет права выхода для акционеров Lottomatica, дивиденды, 744 млн евро, крайний срок, LHMC 74,232%, новые директора)
• BDO Auditores: Отчёт единого эксперта о слиянии (PDF) (заключение о справедливости; ожидаемые даты собраний 23 и 25 ноября)
• SBC News: Lottomatica to absorb CIRSA with €744m shareholder payout plan, 9 октября 2026 года