米政府がユタ州を提訴、Kalshiへのギャンブル訴訟を阻止へ

米連邦政府が、予測市場をめぐってユタ州を提訴しました。 10月26日、米国と商品先物取引委員会（CFTC、先物などデリバティブを監督する連邦規制当局）は、ユタ州とデレク・ブラウン司法長官（Attorney General）を相手取り、ユタ地区連邦地方裁判所（US District Court for the District of Utah、事件番号2:26-cv-01055）に訴状を提出しました。ユタ州のギャンブル法はCFTCが規制する取引所には適用できないと裁判所が宣言し、州が同取引所を調査したり同法を執行したりすることを禁じるよう求めています。CFTCは10月27日にこの提訴を発表しました。

「ユタ州は、多岐にわたる市場で予測市場を閉鎖しようとしている」と、CFTCのマイケル・S・セリグ委員長は同庁の発表で述べました。「議会は、連邦規制当局としてのCFTCに、これらの市場を監督する唯一の責任を託した。」

ユタ州が先に起こした訴訟

今回の連邦訴訟は、ユタ州が6日前に起こした訴訟への対抗です。10月20日、ブラウン氏は州裁判所（ソルトレーク郡）で、Kalshi、Kalshi関連の複数の会社、およびSusquehannaの取引会社2社を提訴しました（Brown v. Kalshi Inc., et al.、No. 260908356）。連邦訴状が引用するところによると、ユタ州は、Kalshiが「遅くとも2024年9月からユタ州の住民にギャンブルの賭けを提供し始めた」と主張し、その賭けは「従来型のスポーツブックが提供する賭けと区別できない」としています。ユタ州はまた、Kalshi TradingとSusquehannaの各社（マーケットメーカーと説明）が2024年と2026年の選挙で違法な賭けを行ったと非難しています。

ユタ州は、州裁判所が、選挙、政治、文化、スポーツ、「メンションズ」などの分野のイベント契約をKalshiがユタ州で提供することを禁じ、違法に得たとする利益を取り戻すことを求めています。SBC Americasによると、州はKalshiがユタ州の口座から手数料として3,060万〜6,120万ドルを集めたと推計しています。

ユタ州の訴状は、スポーツ賭博やその他のギャンブルの賭けはユタ州法で違法だとしています。私たちの見方では、この訴訟はKalshiにどの免許が必要かではなく、これらの契約をそもそもユタ州で提供してよいかどうかが争点です。

連邦政府が求めていること

Kalshiは予測市場です。利用者は、あるチームが試合に勝つかどうかなど、出来事が起きるかどうかによって支払いが決まる契約を売買します。CFTCはこうしたイベント契約を、指定契約市場（DCM）で取引されるスワップとして扱います。DCMとは、CFTCが監督する、連邦に登録された取引所のことです。平たく言えば、これらの取引所については連邦のデリバティブ法が州のギャンブル法に優先する、というのがCFTCの主張です。

訴状の主な請求は次の2点です。

• ユタ州のギャンブル法、選挙賭博の禁止、公共の迷惑行為（パブリック・ニューサンス）に関する法律は、連邦法に専占されており、CFTCが規制する取引所での取引には適用できないという裁判所の宣言。

• ユタ州がCFTC規制下の事業者「およびその関連会社とパートナー」を調査したり、これらの法律を執行したりすることを禁じる、仮の差止めとその後の恒久的差止め。

CFTCは、ユタ州の訴訟は「州内でCFTC規制下の取引所の事業を消滅させかねない」ものであり、連邦政府への損害は「回復不能」だと述べています。

まだ起きていないこと

10月28日時点で、CFTCの発表、訴状、報道のいずれも、審理日や判断を伝えていません。10月26日に提出された訴状は、ユタ州の州内訴訟を係属中としています。

ユタ州は、これまでの勝訴も背景にこの件に臨みます。SBC Americasによると、Kalshiが2月に起こした別の訴訟で、同じ地区の連邦判事が8月4日にユタ州に有利な判断を示し、連邦のデリバティブ法は州のギャンブル法に優先しないとしました。また、控訴審の間の差止めを求めたKalshiの申立ては第10巡回区控訴裁（Tenth Circuit）が退けました。この控訴は引き続き係属中です。SBC Americasは、CFTCの訴状がこの判断に触れず、他の州での取引所に有利な判断を挙げていると指摘しています。

ユタ州だけではありません。CFTCは、ほかの9州に対しても法的手続きを開始し、連邦控訴裁判所4件と州最高裁判所1件に意見書を提出したと述べています。同じ争いは、ルイジアナ州でKalshiがスポーツのイベント契約をめぐって連邦裁判所に提訴している件や、ニューヨーク州で賭博委員会がKalshiへの召喚状をめぐって裁判所に申し立てた件でも続いています。連邦側の動きについては、カジノやスポーツブックの賭けはスワップではないとするCFTCの規則と、KalshiとPolymarketを優先取引所に指名したNBAの合意もご覧ください。

私たちの見方では、ユタ州の読者にとって法的にはまだ何も変わっていません。10月28日時点で、州はこれらの契約を引き続きギャンブルとして扱っており、連邦訴訟での判断は報じられていません。