EUA processam Utah para travar o caso contra a Kalshi

O governo federal dos EUA levou Utah a tribunal por causa dos mercados de previsões. A 26 de outubro, os Estados Unidos e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), o regulador federal de futuros e outros derivados, apresentaram uma ação contra o Estado de Utah e o procurador-geral (attorney general) Derek Brown no tribunal federal do distrito de Utah (US District Court for the District of Utah, processo 2:26-cv-01055). Pedem ao tribunal que declare que as leis de jogo de Utah não podem ser aplicadas às bolsas que a CFTC regula e que impeça o estado de as investigar ou de fazer cumprir essas leis contra elas. A CFTC anunciou a ação a 27 de outubro.

“Utah procura encerrar os mercados de previsões numa grande variedade de mercados”, disse o presidente da CFTC, Michael S. Selig, no comunicado da agência. “O Congresso confiou à CFTC, como regulador federal, a responsabilidade exclusiva de supervisionar estes mercados.”

O que Utah fez primeiro

A ação federal responde a um processo que Utah abriu seis dias antes. A 20 de outubro, Brown processou a Kalshi, várias empresas da Kalshi e duas empresas de trading da Susquehanna num tribunal estadual do condado de Salt Lake (Brown v. Kalshi Inc., et al., n.º 260908356). Como citado na ação federal, Utah afirma que a Kalshi começou a “oferecer apostas de jogo aos residentes de Utah pelo menos desde setembro de 2024” e que as suas apostas são “indistinguíveis das apostas oferecidas por uma casa de apostas tradicional”. Utah acusa ainda a Kalshi Trading e as empresas da Susquehanna, que descreve como formadores de mercado, de apostas ilegais nas eleições de 2024 e 2026.

Utah quer que o tribunal estadual impeça a Kalshi de oferecer em Utah contratos de eventos em categorias que incluem eleições, política, cultura, desporto e “mentions”, e recuperar o que chama lucros obtidos ilegalmente. A SBC Americas relata que o estado calcula que a Kalshi cobrou entre 30,6 e 61,2 milhões de dólares em comissões de contas de Utah.

A ação de Utah diz que as apostas desportivas e outras apostas de jogo são ilegais segundo a lei de Utah. Na nossa avaliação, o caso não é por isso sobre que licença a Kalshi precisa, mas sobre se pode oferecer estes contratos aí de todo.

O que pede o governo federal

A Kalshi é um mercado de previsões: os clientes compram e vendem contratos que pagam consoante um acontecimento ocorra ou não, por exemplo, uma equipa ganhar um jogo. A CFTC trata estes contratos de eventos como swaps negociados em designated contract markets (DCM), as bolsas registadas a nível federal que supervisiona. Em termos simples, o seu argumento é que o direito federal dos derivados prevalece, para essas bolsas, sobre o direito de jogo dos estados.

Os dois principais pedidos da ação são:

• uma declaração judicial de que as leis de jogo de Utah, a sua proibição de apostas em eleições e a sua lei de perturbação pública (public nuisance) são afastadas pelo direito federal e, por isso, não podem ser aplicadas às operações em bolsas reguladas pela CFTC;

• uma providência cautelar e, depois, uma ordem judicial definitiva que proíba Utah de investigar as entidades reguladas pela CFTC “e os seus afiliados e parceiros” ou de fazer cumprir essas leis contra elas.

A CFTC diz que a ação de Utah “ameaça eliminar a atividade das bolsas reguladas pela CFTC dentro do estado” e que o dano para o governo federal seria “irreparável”.

O que ainda não aconteceu

A 28 de outubro, nem o comunicado da CFTC, nem a ação, nem a imprensa reportam data de audiência ou decisão. A ação, apresentada a 26 de outubro, descreve o processo estadual de Utah como pendente.

Utah chega também a este caso com uma vitória anterior. Segundo a SBC Americas, num processo separado que a Kalshi abriu em fevereiro, um juiz federal do mesmo distrito decidiu a 4 de agosto a favor de Utah, entendendo que o direito federal dos derivados não afasta as leis de jogo do estado, e o tribunal de recurso do Tenth Circuit recusou o pedido da Kalshi de uma providência cautelar enquanto o recurso decorre. Esse recurso continua aberto. A SBC Americas nota que a ação da CFTC não menciona essa decisão e cita antes decisões favoráveis às bolsas noutros estados.

Utah não está sozinho. A CFTC diz que também iniciou processos judiciais contra outros nove estados e apresentou peças em quatro tribunais federais de recurso e num supremo tribunal estadual. A mesma disputa decorre na Luisiana, onde a Kalshi processou num tribunal federal por contratos de eventos desportivos, e em Nova Iorque, onde a comissão de jogo recorreu aos tribunais por causa das intimações à Kalshi. Para o lado federal, veja a regra da CFTC segundo a qual as apostas de casinos e casas de apostas não são swaps e o acordo da NBA que designa a Kalshi e a Polymarket como bolsas preferidas.

Na nossa avaliação, para os leitores de Utah ainda nada mudou na lei: a 28 de outubro, o estado continua a tratar estes contratos como jogo e não foi reportada nenhuma decisão no processo federal.